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L’inflation sape les calculs de la banque centrale mondiale (Analyse)

AA / Istanbul
Il y a deux ans, les banques centrales du monde entier s’efforçaient de stimuler leurs marchés grâce à une série de plans de relance et à des taux d’intérêt proches de zéro, pour faire face aux chocs économiques de la propagation de la pandémie de coronavirus Covid-19.
Actuellement, les banques centrales, notamment celles des États-Unis et des pays de la zone euro et des économies des États les plus développés, paient une partie du prix résultant des mesures de relance, des plans de relance et de l’injection de liquidités dans le marchés ainsi que certains facteurs géopolitiques qui ont provoqué une hausse de l’inflation.
Les États-Unis ont enregistré, en mars dernier, un taux d’inflation établi à 8,5 %, son plus haut niveau depuis décembre 1981, tandis que la Réserve fédérale s’emploie à freiner cette tendance inflationniste.

– Hausse des taux d’intérêt

L’un des principaux outils utilisés pour freiner l’inflation est la hausse des taux d’intérêt, ce que la Réserve fédérale américaine a fait en mars ; une mesure qui s’apprête à se répéter en 2022.
La forte inflation mondiale, en particulier des prix des matières premières telles que les denrées alimentaires, qui a atteint des sommets historiques sans précédent, selon l’Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO), se produit à un moment où les marchés ne se sont pas encore remis de la conséquences du Covid-19. 19
Aujourd’hui, les banques centrales se battent sur deux fronts en utilisant le même outil, à savoir les taux de référence qui conduisent à la réduction de la masse monétaire actuelle sur les marchés, et leur transfert aux banques sous forme de dépôts, afin que leurs propriétaires en bénéficient des taux d’intérêt qui y sont appliqués.
En échange, ces banques s’emploient à remédier aux déséquilibres économiques et monétaires générés par la propagation du Covid-19. L’un des principaux outils mis en œuvre pour redynamiser les marchés est la baisse des taux d’intérêt, qui est à l’opposé de la résolution de la crise de forte inflation.
C’est dans cette situation que les banques centrales se trouvent à la croisée des chemins, qu’il s’agisse de travailler dans l’intérêt des consommateurs en réduisant une inflation élevée, ou de s’orienter vers la stimulation des marchés et l’incitation à l’investissement pour créer des emplois en passant obligatoirement par le maintien d’une inflation basse. les taux. ?

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– freiner l’inflation

Des différents indices on peut déduire que les banques centrales résoudront la crise de l’inflation et en feront une priorité, dans la mesure où les prix à la consommation représentent un facteur de pression et une charge pour les économies, le pouvoir d’achat et les consommateurs, en particulier pour les pays émergents. et les économies en développement.
La plupart des banques centrales du monde ont relevé leurs taux directeurs en mars, suite à la décision de la Réserve fédérale américaine de relever son taux et qui s’apprête à le relever quatre fois cette année, ce qui pourrait constituer un danger pour les autres marchés mondiaux.
La hausse des taux de référence pourrait freiner l’inflation mais en même temps cette mesure pourrait décourager l’incitation et la réactivation des marchés, puisque les liquidités monétaires nécessaires pour investir sur les marchés et ainsi créer de nouveaux emplois et fournir des salaires seront transférées aux banques dans le forme de dépôts.

– Stagflation

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Les craintes mondiales ont récemment augmenté que la hausse des taux directeurs et l’échec des efforts des banquiers centraux pour freiner l’inflation ne conduisent au début de ce qu’on appelle la stagflation.
La stagflation est une augmentation rapide des prix des matières premières notamment, comme c’est le cas aujourd’hui, et s’accompagne d’une forte baisse de la demande, c’est-à-dire de prix élevés et d’une demande faible.
La stagflation conduira à une situation de faiblesse de la demande des consommateurs, alors que cette baisse ne conduira pas à une baisse des prix des produits, du fait de la hausse des coûts de production, qui se traduira par un arrêt concomitant de la production et de la consommation.
Au Royaume-Uni, par exemple, la confiance des consommateurs et des entreprises a baissé en mars dernier dans un contexte de hausse de l’inflation, laissant présager une possible stagflation dans les mois à venir.
L’indice de confiance des consommateurs britanniques a chuté de 5 points à -31 en mars, la quatrième baisse consécutive en 17 mois.
L’indice de confiance des consommateurs britanniques est une mesure de la façon dont les gens perçoivent l’état de leurs finances personnelles et les perspectives économiques.
La stagflation brosse un tableau sombre pour l’économie dans les mois à venir. L’inflation couplée à la stagnation (stagflation) fait référence à des périodes inhabituelles de ralentissement combinées à une hausse de l’inflation.
L’attaque russe contre l’Ukraine a provoqué un fort choc inflationniste en faisant grimper les prix à un moment où les approvisionnements énergétiques sont menacés et où les revenus des ménages et des entreprises chutent alors que les prix des matières premières sont devenus plus chers.
En chiffres, le prix du pétrole a augmenté de 60% cette année avec une moyenne de 107 dollars le baril. Le prix du baril s’élevait à 66 dollars en avril 2021.
Quant aux prix des aliments de base, l’indice FAO des prix des produits alimentaires a augmenté de 33,6% en mars en rythme annuel, à 159,3 points, soit le niveau historique le plus élevé de l’indice depuis sa création en 1990.

*Traduit de l’arabe par Hatem Kattou


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